4月11日，国家统计局发布数据，3月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.7%，环比下降0.3%，全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.5%，环比持平。

　　就在同一天，央行对外公布了一季度的金融统计数据及3月份信贷数据，其中实体信贷新增3.95万亿元，为有数据统计以来同期新高，企业短贷多增了1.08万亿；社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元，远超Wind预期的 4.5万亿人民币，存量社融增速提升到10%；货币供应量M1（狭义货币）、M2（广义货币）分别同比增长5.1%、12.7%，增速比上月末低0.7个百分点与0.2个百分点。

　　密集发布的数据反映出了我国经济1季度社会需求超预期，但消费需求不振的问题，经济仍处于弱复苏的状态。

　　首先，CPI，也就是居民消费价格指数，反映的是物价通胀水平，CPI同比上涨仅为0.7%，大幅低于市场预期，环比下降0.3%，其中的拖累项主要是食品价格下降1.4%，反映出来的是人们的消费意愿不足，要知道疫情之后很多商业活动都已经复苏了，我们对于消费恢复也有着期待，全年整体的CPI目标预计在3%左右。

　　再看PPI，即工业生产者出厂价格指数，是企业端对于通胀的感受，同比下降2.5%，环比持平，也就是企业产品无法涨价，一方面是需求的不足，一方面是库存的影响，依旧是买方市场，企业一涨价消费者就去了竞争对手那里，比如说上个月汽车的价格战。因此，整体反映出来的是消费需求不振，通胀低迷，企业盈利压力依旧较大。

　　其次，是信贷数据，与CPI、PPI不同，信贷数据是超预期的，无论是企业端还是居民端。这就意味着，企业还是看好未来的发展，愿意去增加额度扩大生产经营。这是一个积极的信号，因为CPI与PPI反映的是当下的状态，信贷数据则是反映未来的趋势，企业只有看到长期经济向好、需求增加的机会才会去扩大生产经营。而居民端方向中长贷恢复同比正增长6000多亿，也就意味着老百姓终于又开始去买房了，这一数据也印证了上个月地产销售回暖，地产涉及的产业链广泛，对于实体经济的恢复有正向作用。

　　同时，社会融资规模增量也远超预期，社会融资代表的是社会的总需求，社融规模的持续增加代表着资金开始流出银行体系流入实体经济，也就是说，实体经济开始慢慢复苏，人们对于未来开始重新恢复信心。

　　最后是M1与M2，反映的是资金活化程度，是人们手中随时准备用于消费现金数量，增速双双下降代表着人们的风险偏好依旧还是比较低，消费的意愿依旧低迷，未看到边际改善迹象。

　　因此，统计局与央行公布的3月数据显示出来的是实体经济开始复苏回暖，但消费需求依然不振，也就是说企业已经看到了经济复苏前景，而老百姓依然担心衰退不敢消费，这与疫情给人们带来的风险意识增强不无关系。企业与老百姓对于经济的感知几乎相差1个阶段，等到大家都能感受到经济向好的时候，利润也已经反映在的企业业绩上，这也是企业家与消费者的区别。因此，消费需求不会一蹴而就，而是会随着经济的恢复逐渐回暖，这种渐进式的走势也代表着经济未来半年处于弱复苏阶段，今年通胀的风险并不高，再加上外部美联储加息进入尾声，金融政策上也有更灵活的操作空间。返回搜狐，查看更多

米乐m6官网登录 上一篇：院系面对面 数学与大数据学院：知数博学 信行天下 下一篇：分析专业就业前景